低点买股是否真为明智投资策略
从直观感受来看，逢低买入似乎合情合理。投资的核心无非是低吸高抛。当价格突然走低时，市场仿佛即刻提供了一个买入机会，何乐而不为呢？
上周四道琼斯工业平均价格指数在盘中低位一度下跌近500点，看到这种情形，CWG外汇平台至少部分投资者开始考虑逢低买入。随后，上周五股市收盘走高，那些果断介入的人很快便获得了回报。
然而，如果我们进行更深入的观察与思考，便会发现逢低买入并不像表面看起来那般具有吸引力。
首先，我们需要明确何谓“低”。它是指某市场指数下滑2%，还是下降5%甚至更多？下跌周期是持续一天、一周，还是更久？由于投资者往往凭直觉行事（若市场跌幅令人恐慌，便视之为“低”），缺乏统一标准，因此很难评估逢低买入策略的实际成效。
另有一个问题：如果股市长期回报如多数投资者所预期的那样为正，那么逢低买入未必能提升你的收益。在市场逐步且间歇性上涨的过程中，你或许能把握住偶尔出现的回调机会，但平均来看，后续回调时的股价通常会比你最初入场时更高。
此外，Vanguard Group的投资策略分析师小弗兰西斯•肯尼瑞指出，许多回调行情都发生在市场接近历史高位之时。“低于历史高位”与“价格便宜”恐怕并非同一概念。
标准普尔500指数在2007年10月9日触及历史绝对高位1565.15点。根据Birinyi Associates的数据，2007年下半年，股市共出现九次跌幅至少为2%的回调，而彼时标普指数均在1400点或以上。上周五标准普尔500指数收盘报1136.43点，远低于当时的回调水平。
为了探析逢低买入策略在实际操作中的效果，我邀请投资经理威廉•伯恩斯坦回顾了过去十年中Vanguard 500指数基金的表现。伯恩斯坦任职于总部位于康涅狄格州伊斯特福德的投资顾问公司Efficient Frontier Advisors。Vanguard 500指数基金是衡量美国股市整体走势的常用指标，因其紧密追踪标准普尔500指数。