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与今年前三个月相比，尽管面临美国关税带来的阻力，日本经济在2025年第二季度仍实现了0.3%的增长，高于市场预期的0.1%。这一超预期表现主要得益于净出口的拉动，其对GDP的贡献达到0.3个百分点。从同比数据看，日本第二季度GDP增长1.2%，略低于第一季度的1.8%增速。经年化调整后，该国GDP增长1%，同样超出了机构调查预期的0.4%。相比之下，第一季度修正后的GDP增速为0.1%，高于经济学家的普遍预期。此次GDP超预期主要源于出口的韧性表现，出口增长贡献了0.3个百分点，而第一季度出口则收缩了0.8%。根据日本贸易省公布的数据，4月至6月期间，日本的贸易逆差较第一季度有所收窄。日本经济大臣赤泽指出，美国关税可能对日本实际GDP造成0.3%至0.4%的压制。

数据公布后，市场对日本央行可能提前结束超宽松货币政策的预期有所升温，这成为支撑日元走高的关键因素。美元兑日元在数据公布后短线走低，重新试探两周低点，触及147.10附近的日内低点，跌幅达0.40%，但仍较周四低点146.15高出近100点。此前，市场普遍预计日本央行将在2026年上半年开始调整政策，但强劲的经济数据可能促使这一时间表提前。

（美元兑日CWG官网元分时图）

日本经济大臣赤泽表示，政府和日本央行正在努力实现2%的通胀目标，这将促进强劲的经济增长。日本财务大臣加藤胜信于周五表示，货币政策属于日本央行的管辖范围，他预计日本央行将采取适当政策，以可持续且稳定的方式实现其价格目标。

另一方面，美元指数在周四小幅上涨后，周五亚洲时段呈现回落态势，复苏势头明显减弱。这主要源于投资者在周末前进行获利了结，同时对于美国近期经济数据的乐观情绪有所降温。美国周四公布的初请失业金人数略高于预期，表明劳动力市场可能出现些许松动，这在一定程度上削弱了美元的吸引力。

展望后市，投资者将重点关注美国周五晚间公布的零售销售数据和密歇根大学消费者信心指数，这些数据可能对美元走势产生新的影响。同时，日本央行的政策动向仍是影响日元的核心因素，任何关于政策调整的信号都可能引发市场波动。

三菱日联金融集团的分析师表示：“日本第二季度GDP数据表现强劲，这为日元提供了有力支撑。如果后续通胀数据也能跟进，日本央行的政策转向预期将进一步强化，日元有望延续反弹走势。”而对于美元而言，中长期走势仍取决于美国经济的相对表现以及美联储的货币政策路径。

技术分析：

美元兑日元运行在原始上升通道中轨的下方，同时短期正在构筑头肩顶形态，周四空头对颈线发起攻击，增加了行情向下的可能性。

美元兑日元目前在145.00-145.50区间获得支撑，若跌破145.00关键水平，可能进一步看向144.00附近。上方压力位则在147.80-148.50区间，若能突破这一区间，可能重新测试149.00整数关口。

（美元兑日元日线图）

截至北京时间14:05，美元兑日元现报147.11/12。