日本经济数据与美非农报告交织影响美元日元走势
周五（1月9日）公布的数据显示，日本2025年11月家庭支出明显增长，这引发市场对日本央行可能调整货币政策的猜测，也使美元兑日元汇率走势成为关注焦点。
家庭支出数据与11月薪资增长数据形成反差，后者显示年底消费或有所回落，消费动力不足对日元形成一定压力。周五亚市时段，美元兑日元震荡走升，延续前几个交易日涨势，日内涨幅约0.22%，现交投于157.20附近。
家庭支出的明显上升对10年期日本国债收益率影响有限，这凸显了薪资数据偏软的重要性。尽管如此，考虑到美联储未来可能降息以及日本央行最终加息的预期，美元兑日元的中期前景仍偏弱。
家庭支出CWG官网与通胀影响
11月日本家庭支出环比增长6.2%，较10月3.5%的降幅明显好转。同比来看，家庭支出增长2.9%，而10月为下降2.9%。
11月支出数据为日本央行中倾向收紧政策的官员提供了更多依据，以支撑提高中性利率和加息的观点。稳健的消费支出有望推动需求端通胀，支持更偏紧缩的货币政策取向。此外，私人消费约占日本GDP增长的55%。
鉴于日本央行对经济动能和物价的关注，11月家庭支出数据支持其采取更为谨慎的政策立场。本周，日本央行行长植田和男表示，如果物价和经济走势符合日本央行预期，将进一步加息。
工资增长引发关注
相比之下，11月工资增长数据表明，2026年第一季度实施进一步政策调整需谨慎评估。11月平均现金收入同比增长0.5%，较10月2.5%的增幅明显回落，而加班费同比增长1.2%（10月：2.1%）。
通常情况下，工资增长放缓，加上日元偏软，会削弱家庭购买力，从而抑制消费。消费支出回落可能缓解需求端通胀压力，并暗示经济动能减弱，这将促使日本央行选择不那么激进的加息路径。
尽管11月数据表现不一，但经济学家预计12月工资将反弹，这将支持美元兑日元中期承压的观点。
东亚经济评论了近期的日本经济数据，包括11月的工资增长情况，指出：
“日本央行的季度地区报告表明经济状况保持稳定，考虑到3月后的反弹，12月消费者信心的略微下滑并不令人担忧。11月工资增长数据好坏参半，但预计12月会因奖金增加而回升。”
美国就业报告：近期关键因素
周五北京时间21:30，备受期待的美国非农就业报告将影响市场对美联储2026年3月降息节奏的预期。经济学家预计，继11月增加6.4万后，12月非农就业人数将增加6万；同时，CWG官网预计12月失业率将从4.6%降至4.5%。此外，经济学家预计12月平均时薪同比增幅将从11月的3.5%升至3.6%。
弱于预期的劳动力市场数据可能增强市场对美联储3月降息的押注。美联储若偏向宽松的利率路径，将削弱美元需求，从而压低美元兑日元汇率。
根据芝商所FedWatch工具，美联储3月降息的概率从1月8日的41.6%降至约40%。强于预期的美国服务业PMI数据降低了市场对3月降息的预期。美国供应管理协会（ISM）服务业PMI从11月的52.6升至12月的54.4，表明美国经济表现良好。
今日晚些时候的美国非农就业报告将成为美元兑日元短期走势的关键。若市场对美联储3月降息的预期减弱，或将扭转当前承压的短期前景，推动美元兑日元走高。
然而，日本央行加息预期以及新任美联储主席可能倾向降息的政策立场，仍是影响汇价的核心因素。这些基本面因素支撑着美元兑日元的中期下行预期。
技术展望：需关注的关键水平
对于美元兑日元的走势，交易者应评估技术面并密切关注基本面。
从日线图来看，美元兑日元位于其50日和200日指数移动平均线（EMA，155.22，151.56）上方，显示出一定上行倾向。尽管技术面仍显强势，但偏空的基本面因素已有所显现，对技术面形成制约。
下行方面，若汇价跌破50日均线（155.22）和155支撑位，可能加速下滑，200日均线将构成下一步支撑。若跌破200日均线，150整数关口将是下一个关键支撑位。
值得注意的是，持续跌破50日和200日EMA将强化中期下行的技术前景。
（美元兑日元日线图，来源：网络）
北京时间11:09，美元兑日元交投于157.17/18。