新闻资讯

周五（10月24日）欧美交易时段，美元指数此前连续四日收涨，延续偏强走势。直至晚间，美国延迟公布的9月CPI数据终于揭晓，市场走势随之出现明显变化。

此前市场普遍预期9月核心CPI同比涨幅将与上月持平，维持在3.1%的水平，显示对核心通胀的预期较为平稳。而实际公布值为3.0%，略低于市场预期。值得注意的是，多数美联储官员此前曾表示无需过度关注通胀的短期波动，并认为关税对通胀的影响具有暂时性，这在一定程度上为政策调整预留了空间。如今通胀数据不及预期，进一步增强了市场对美联储后续降息动作的预期。

受此影响，美元指数迅速下跌0.3%，目前交投于98.86附近，跌幅为0.05%。

欧元获得提振，CWG Markets市场情绪回暖

周五早些时候，欧元区初值PMI数据优于市场预期，但欧元并未立即获得明显上行动能。随着美国通胀数据的公布，欧元终于获得提振，连同上午PMI超预期的利好一并释放，欧元兑美元涨幅一度超过0.3%，欧洲主要股指也纷纷创出日内新高。

国债市场方面，除日本10年期国债收益率下跌1个基点外，其他主要经济体国债收益率多数上行，全球无风险利率整体呈现偏强格局，暗示市场风险偏好有所回升。

（欧元兑美CWG Markets元日线图）

美联储政策焦点转向劳动力市场

从风险平衡的角度来看，劳动力市场进一步恶化的风险已成为市场关注的焦点，这也为美联储维持宽松政策倾向提供了支撑。

当前市场已基本消化美联储下周降息的预期，且由于会议前的静默期已正式开启，美联储官员难以通过公开讲话改变市场预期，短期政策预期将保持相对稳定。

美联储目前处于通胀与经济增长之间的两难境地，只能为通胀压力寻找合理解释。此次CPI数据公布后，通胀方面的顾虑有所减轻，政策焦点或将更多转向经济增长层面。

今日公布的美国9月剔除住房的核心CPI同样不及预期，这可能进一步加大美元面临的压制。后续10月美国初值PMI、密歇根大学消费者信心指数终值以及堪萨斯城联储服务业调查数据，除非出现大幅超预期的修正，否则对市场趋势的边际影响预计有限。

同时，市场需密切关注下周二美国谘商会消费者信心指数的表现，以作为对美国经济增长数据的补充参考。

美元走弱或带来全球宽松环境

美国CPI数据不及预期，对全球经济而言或是一剂“缓和剂”。受此影响，黄金、美股及欧洲股市均出现集体拉升。

国际货币基金组织（IMF）亚太部主任克里希纳·斯里尼瓦桑近期在采访中提醒，若美元走强、利率上升导致全球金融环境收紧，亚洲经济体抵御外部关税冲击的韧性可能面临挑战，需警惕外部环境变化对区域经济的潜在影响。

斯里尼瓦桑指出，若美联储继续实施降息政策、美元随之走弱，亚洲各央行将获得更大的政策空间——在无需过度担忧资本外流的前提下，可通过放宽货币政策支持本国经济，这将为亚洲经济营造更有利的外部环境。

此前，低利率与长期收益率下降的市场环境，帮助亚洲各国政府及企业以较低成本获取融资，从而在一定程度上缓解了外部关税带来的经济压力。

IMF亚太地区经济展望

IMF周五发布的最新《2025年亚太地区经济展望》报告显示，2025年亚太地区经济增速预计将达到4.5%，虽略低于去年的4.6%，但较4月预测值上调了0.6个百分点。上调的主要动力来自亚洲经济体强劲的出口表现——许多企业为规避潜在关税风险，加快了货物出运节奏，提前释放了出口需求。

不过，该报告也提示亚太地区经济面临的下行风险不容忽视，2026年增速预计将放缓至4.1%，增长动能可能逐步减弱。

通胀方面，尽管后疫情时代需求回升及部分大宗商品价格波动，亚洲地区物价水平总体仍低于全球其他地区。

斯里尼瓦桑指出，这一现象表明亚洲各央行具备稳定通胀预期的能力，其核心原因在于公众对这些央行政策独立性的信任。

总结

剔除住房的超级核心服务业CPI是反映美国潜在通胀趋势的关键指标。8月该指标同比涨幅连续第二个月维持在3.2%，显示美国向2%通胀目标推进的进程一度停滞。CWG Markets而本月该指标降至3.1%，表明控制通胀的进程并未受到明显阻碍。

当前物价上行风险尚未进一步加剧，这为美联储下周降息25个基点甚至更多（将目标利率区间降至3.75%-4.00%）保留了较为充裕的政策空间。

此外，限制性货币政策可能加剧本就脆弱的就业形势，这将进一步巩固市场对联邦基金利率期货下调的预期。从基本面看，美元的下行趋势尚未改变，短期反弹或难以持续。

技术分析

从美元指数日线图来看，尽管美元指数本周持续反弹，但已连续三日收在关键趋势线（前头肩顶形态颈线）之下。同时，这波反弹尚未突破100整数关口的多空分水岭，也未触及非农阴线50%分位的99.36关键位。

综合来看，美元指数目前仍处于反弹格局，尚未出现趋势反转的明确信号。

（美元指数日线图）

北京时间21:29，美元指数现报98.86。