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基本面分析

什么是基本面分析

在基础课程中，我们已经对基本面分析有了初步了解，现在，是时候深入探讨这一主题了。

基本面分析到底是什么，我们又该如何运用它呢？简单来讲，基本面分析就是对经济基本面的研究，听起来很简单，对吧？

当然，实际情况远非如此简单，对于基本面分析，我们需要掌握更多细节。

当我们听到有人谈论基本面时，他们实际上是在讨论某一货币所属国家或经济体的经济基本面状况。

经济基本面涵盖了广泛的信息——无论是经济层面的、政治层面的还是环境层面的报告、数据、声明或事件，均与经济基本面相关。甚至是一国主权评级遭下调也可以归入基本面分析范畴，例如，欧元区国家主权信用评级的下调通常会导致欧元兑美元汇率走低。

基本面分析就是对上述因素进行综合研究和分析，并预测货币对未来价格走势的可能情况。

从经济和金融角度而言，基本面分析主要聚焦于宏观经济组成部分，比如经济增长、通货膨胀、失业率等对我们正在进行的交易活动的影响。

基本面数据及其多种形式

特别需要指出的是，基本面分析帮助我们理解价格对某一经济指标“应该”或可能的反应方向。

我们可以从不同的经济指标中提取基本面数据进行分析。

基本面数据可以见于美联储公布的成屋销售数据中，也可见于欧洲央行可能调整货币政策的预期中。

基本面数据对外公布通常会改变市场对经济状况的看法，投资者和投机者则会对数据做出相应反应。

在利率决议公布之前，投资者对升息的预期能够在数小时甚至数天之前就开始被市场消化。

实际上，在一些重大经济数据公布后，相关货币对短时间内的波动幅度通常会超过100点，这为那些敢于行动的投资者提供了不错的获利机会。

这也是为什么一些交易者会在重大宏观经济数据公布之前保持高度关注，你也应该如此。

一般而言，在基本面分析中，经济数据的分析占据了相当大的比重。就像火警警报在探测到烟雾或热量时会发出警报一样，经济指标也为我们深入了解经济体运行状况提供了依据。

尽管最终公布的指标数值相当关键，但数据公布之前市场对相关数据的预测值也同样重要。

了解最终数据公布后，市场在与预期数据比较之后所做出的反应是基本面分析中最关键的一环。当我们计划进行交易之前，这些因素都需要纳入考量。

是不是觉得有些复杂？别担心，实际上它比听起来要容易理解得多。

基本面分析为我们预测经济体未来经济状况提供了有价值的工具，但对于预测货币对未来走势来说，它还远远不够全面。

基本面分析也存在局限性，因为基本面信息以报告或声明形式公布，对汇价的指引相比技术指标来说更为模糊。

对经济数据的分析通常是这样的：

“欧洲央行降息可能导致欧元走弱。”

“某一经济指标维持在某个区间，美元可能会走低。”

“消费者信心自上次报告发布以来已下降2%。”

基本面分析还是技术面分析？

基于人们的感受，市场倾向于做出反应。人们的这些感受可能源于他们对经济报告的反应，或基于对当前市场状况的评估。

你应该能想到，这个世界上有数以亿计的人口，他们各有不同的感受和观点。

你可能会想，“天哪，基本面分析有这么多不确定性因素啊！”

是的，你的想法确实有道理。

我们无法仅凭基本面经济指标的好坏来百分百判断出汇价未来走势。

但这并不是说基本面分析应该被摒弃。

绝非如此。

由于可供分析的基本面数据数量相当庞大，将所有这些数据综合起来分析对大多数人而言是不现实的。

他们可能对某一经济报告相当熟悉，但仅凭这一点仍无法完全掌握整体经济的全貌。

同时，鉴于绝大多数基本面数据只涉及某一货币国家或经济体，而针对其他国家或经济体货币分析的数据也是必要的，唯有如此，对货币对的分析才能更全面。

正如我们之前所提及的，货币对分析就是对某一强劲货币和某一疲弱货币的整体分析。

从这一点来说，你可能会问“我需要基本面分析来成为成功的交易者吗？”

我们清楚地知道，基本面分析的拥护者和技术面分析的拥护者在现实中都确实存在。

技术面分析对短线投资者似乎更有用，因为价格波动是他们的关注焦点。

中线或长线交易者也会关注基本面分析，因为基本面分析可以提供货币币值的相关信息。

现在，我们要大胆地告诉你，你应该同时兼顾使用基本面分析和技术面分析。

当某一关键基本面事件发生时，技术分析策略可能难以发挥作用；而当某一价格形态在短期内形成，或汇价触及关键价位时，CWG官网纯基本面分析交易者可能会错失良机。

将基本面和技术面分析结合起来，可以发挥各自优势。你可以密切关注即将公布的经济数据或事件，同时也可以运用不同的技术分析工具来辅助你的交易决策。

在本课中，我们将讨论影响货币对走势的主要基本面因素，包括利率、货币政策以及经济数据等。

利率

简单来说，利率主导了外汇市场。

某一货币的利率很可能是该币种币值的最大决定因素。因此，了解一国央行的货币政策，例如利率决定，对基本面分析至关重要。

对央行利率决议影响最大的因素是物价稳定，也就是我们常说的“通胀”。

通胀衡量的是商品或服务价格的增长情况。

通胀可以解释为什么你的父母或祖父母在上世纪20年代花5美分就能买一瓶苏打汽水，而如今购买同样的产品需要付出超过20倍的价格。

一个被广泛接受的观点是，温和的通胀与经济增长保持同步。

不过，过度的通胀则会损害经济，这也是央行始终密切关注与通胀相关的经济指标，如CPI或PCE指标的原因。

为了将通胀控制在合适水平，央行最可能采取加息措施，这将减缓经济和通胀的增长速度。

之所以会这样，是因为将利率设定在较高水平通常会促使消费者和企业减少借贷并增加存款，从而抑制经济活动。贷款成本变得更为高昂，而持有现金则更具吸引力。

另一方面，当利率下降时，消费者和企业更倾向于借贷，因为银行会放松贷款条件。这会推动零售销售和资本支出的增长，从而有助于刺激经济。

那么，这又与外汇市场有什么关系呢？

简而言之，货币和利率密切相关，因为利率决定了全球资本是流入还是流出某一国家。利率决定了投资者是将资金投向该国，还是其他地方。

例如，在提供1%存款利率和提供0.25%存款利率的两家银行中，你会选择哪一家呢？

你可能会说，我才不会把钱存银行，放在床底下不也挺好吗？但这不是我们的选择。

你会选择1%存款利率，对吧？

我们希望如此，因为1大于0.25，货币利率也类似有高低之分。

一国利率越高，该国货币走强的可能性越大。低利率货币从长期来看更可能走弱。

很简单，是不是？

这里，我们要记住的重点是，国内利率会直接影响全球市场参与者对该国货币较其他货币币值的看法。

利率预期

市场会随着人们对不同事件或情景的预期持续变化。利率也是如此——利率会变动——只是它不会频繁变动。

大多数交易者并不会把重点放在当前利率水平上，因为市场已经为货币当前价格“计价”。他们更关注的是利率的未来走向。

我们也有必要了解，利率会随着央行货币政策的变化而调整，更具体地说，会随着货币周期的变化而变动。

如果利率在持续走低，或已在相当长一段时间内处于低位，那么利率向反方向移动将很可能不可避免。

利率在未来某一时刻将会回升。

你可以关注投机者对央行何时加息以及加息幅度的预测。

市场会告诉我们，关注利率的未来走势属于投机者的天性。预期的变化意味着，其投机策略将开始调整，随着利率变动日益临近，投机者策略调整的意愿会更强。

尽管利率会随着货币政策的逐步调整而变动，但市场信心可能会出现突然的波动，而这种波动有时仅仅源于一份货币声明报告。

这份声明可能预示着利率的变动将更为显著，甚至与最初预期的方向相反。

利差

一些外汇交易者会通过不同货币的利差来判断某一货币是会走强还是走弱。

利差是外汇交易者需要高度关注的因素。利差的变动能够帮助我们判断货币对的走势。

货币利差的扩大利好高收益货币走势，而利差的收窄则利好低收益货币走势。

两国利率呈反向运动通常会导致市场出现较大波动。一国加息，而另一国降息，市场出现剧烈波动行情往往难以避免。

名义利率与实际利率

当人们谈论利率时，他们要么指实际利率，要么指名义利率。

名义利率和实际利率之间有什么区别吗？

名义利率并非总能反映全貌。名义利率没有将通胀因素考虑在内。

实际利率=名义利率-预期通胀率

名义利率通常指基准利率（比如债券的收益率）。

而另一方面，市场往往更关注实际利率，而非名义利率。

如果你持有某一债券，该债券的名义收益率为6%，而通胀率为5%，那么这一债券的实际收益率仅为1%。

这两者之间的差别可不小，所以我们应该始终注意名义利率和实际利率的区别。