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每个主权国家通常都拥有自己的货币，仅有少数国家会直接使用其他国家的货币，例如巴拿马便以美元作为流通货币。根据发行国的经济状况，货币可被划分为主要货币或次要货币，其划分依据主要包括以下几点：

GDP 体量

是否属于储备货币

资本市场的规模

是否受到资本管制

所谓“主要”货币，是指在全球贸易和金融市场中交易最为频繁的货币，包括美元、英镑、欧元和日元。值得注意的是，尽管中国是全球第二或第三大经济体，但人民币并未被归类为“主要”货币，这主要是由于中国的利率和汇率机制由政策主导，而非完全由市场自由决定。一种货币若要被视为主要货币，其对应的货币对必须能够自由交易，即不存在资本管制或政府干预资金流入流出的情况。

每种主要货币在一定程度上都属于储备货币，其中美元占据约 65% 以上的储备份额，而欧元、英镑和日元同样被广泛用作储备资产。国家持有外币储备的核心原因在于，当所有卖方愿意接受储备货币时，这些储备便能迅速用于购买粮食或必要物资。美元之所以成为首要储备货币，还因为全球约 75% 的贸易以美元计价。

因此，不难理解主要货币对在贸易和资本流动中拥有最高的交易量。实际上，这类货币对可称为“主要/主要”货币对，因为其中涉及的每种货币本身都是主要货币，例如欧元/美元、欧元/日元或英镑/欧元。当一种主要货币（如美元）与一种次要货币（如墨西哥比索）组合时，便形成了次要货币对。

此外，“主要”货币还包括瑞士法郎、加元、澳元和新西兰元。瑞士法郎之所以被视为主要货币，虽然其经济和金融市场规模相对有限，但瑞士长期保持中立地位，并被视作避险资金的重要选择。加拿大、澳大利亚和新西兰则因其发达的金融体系以及作为重要原材料和商品供应国而符合条件。需要留意的是，几乎所有人都将瑞士法郎归入主要货币之列，但并非所有分析都会纳入加元、澳元或新西兰元。

并非所有主要货币地位均等。美国拥有全球最大的政府债券市场（同时也是最大的公司债券市场），其中外资持有的中长期债券比例约达 40%。日本政府债券市场规模庞大，外资持有比例约为 10%。而欧洲债券市场分散于多个成员国之间（欧盟现有 28 国，欧元区则有 19 国）。

对于公开数据，请保持谨慎态度

当财经新闻中提及“美元”或“欧元”时，报道者有时会犯下不够严谨的错误。如果仅提及某一种货币而未指明对应的另一种货币，便容易引发混淆。例如，当报道称“美元上涨”时，它究竟是指美元指数（基于一篮子货币的期货合约），还是指 USD/JPY，亦或是 EUR/USD？实际上，若涉及欧元，准确表述应为“欧元下跌”。

换言之，外汇市场中没有任何单一货币存在；根据定义，所有外汇交易都以货币对形式进行。理解货币对的有效方式是将前一位的基准货币视作交易对象，而第二位的货币则作为可用于买入或卖出该对象的资金。例如，若您预期欧元走强而买入 EUR/USD，那么随后卖出该货币对以获取盈利时，欧元就类似于股票、债券或商品等资产，而您支付的资金则以美元计价。同样，您也可以使用日元（EUR/JPY）或英镑（EUR/GBP）来买入欧元。

货币对的三种类型

主要货币对

若参考国际清算银行（BIS）的报告，我们可以将每日交易额占比超过 3% 的货币对定义为“主要货币对”。这些货币对包括：EUR/USD、USD/JPY、CWG MarketsGBP/USD、AUD/USD、USD/CAD、USD/CNY 和 USD/CHF。

上图为外汇场外交易额占比 3% 及以上的货币对。不过，按照当前传统定义，USD/CNY 通常不被纳入主要货币对，因为它并不面向零售客户提供。同时，鉴于新西兰元的突出地位，NZD/USD 已被加入主要货币对范畴。此外，尽管 EUR/GBP、EUR/JPY 和 GBP/JPY 等货币对的交易量略低，但它们通常仍被视为主要货币对。

次要货币对

“次要”货币对这一概念，通常指货币对中某一货币所属国家的股票和债券市场规模相对较小，或发展程度不足。尽管某些次要货币所属国拥有庞大的经济总量，例如中国或俄罗斯，但由于其货币无法自由浮动，因此仍被划归为次要货币。次要货币还包括一些新兴市场或发展较为滞后的市场货币，例如韩元便属于发达市场中的次要货币。

次要货币涵盖墨西哥比索、人民币、韩元、瑞典克朗、俄罗斯卢布、挪威克朗、港币、新加坡元以及土耳其里拉。在零售即期外汇市场中，“次要”货币现在经常被称作“外来”货币，尽管某些分析师认为“外来”货币仅指由两种次要货币组成的货币对，例如南非兰特/土耳其里拉。大部分次要货币在全球外汇总交易量中所占比例极低，例如 EUR/TRY 的占比约为 0.1%，而 USD/TRY 的占比约为 1.2%。

此外，还有其他许多货币也被视为次要货币，例如波兰兹罗提、匈牙利福林、南非兰特、巴西雷亚尔等。在波兰和匈牙利，由于市场对两国未来正式加入欧洲货币联盟抱有较强预期，欧元的使用相对普遍。波兰预计可能在 2020 年加入，但匈牙利尚无明确的时间表。

将主要货币与次要货币组合并不构成“主要”货币对，它仍然属于次要货币对。

交叉汇率

交易者可以将两种货币对，例如 EUR/USD 与 USD/MXN，结合起来以构建交叉汇率。通过去掉重复的货币，交易者能够创建一个新的混合货币对或“交叉”汇率，例如 EUR/MXN。虽然 EUR/USD 是全球交易量最大的货币对，USD/MXN 也颇受青睐，但两者组合而成的交叉货币对交易量却相对微小。

从理论上讲，货币组合的可能性几乎是无限的，但组合越冷门，例如 TRY/KRW（土耳其里拉兑韩元），其点差可能越高、流动性也越低。

主流交叉货币对通常具有较好的流动性和较小的点差，例如 AUD/CAD、AUD/JPY、EUR/AUD 以及 CAD/JPY。即使是 EUR/PLN（欧元兑波兰兹罗提）或 EUR/RUB（欧元兑俄罗斯卢布）这类次要交叉货币对，在常规市场环境下也能轻松获取报价，尽管其交易量未必始终维持高位。

实用建议：在交易次要货币对或交叉货币对时，关键在于理解一点：如果市场流动性突然枯竭（通常由风险规避情绪上升所致），那么那些涉及新兴市场货币的货币对将首先出现点差扩大和流动性降低，随后是其他次要货币对和交叉货币对，最后才会波及主要货币对。当面临较大不确定性时，更稳妥的做法往往是将交易重点放在流动性更强、波动相对可控的主要货币对上。