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周四（11月6日）亚市早盘，现货黄金一度跌破3970美元，最低触及3966美元，目前交投于3972美元/盎司附近，跌幅约0.15%，不过仍守住隔夜大部分涨幅。周三金价上涨1.2%，最高摸到3990.24美元，收盘3978.95美元，距离4000美元整数关仅一步之遥！因逢低买盘和避险买盘支撑金价，不过ADP就业数据强于市场预期，ISM非制造业PMI数据也表现强劲，市场对美联储12月降息预期降温，美元指数刷新近五个月高点，美债收益率大涨至近一个月高点，令多头有所顾忌。

政府停摆进入第36天，运输部门表示若僵局持续，可能从周五起削减部分航班计划。这一消息引发市场对航空运输受阻的担忧，避险情绪有所升温，为金价提供支撑。

政府停摆持续，航班削减威胁浮现

美国政府停摆已刷新历史纪录，大量航空管制员和安检人员无薪工作，航空公司运营压力加大。运输部门警告称，CWG官网若本周五前未能解决僵局，将对主要机场实施航班削减，可能导致航班延误和取消。市场避险情绪因此升温，黄金获得一定支撑。

最高法院审理关税案，市场关注政策走向

美国最高法院近日开庭审理一项与关税相关的案件，大法官们对政府运用紧急状态法加征关税的合法性提出质疑。虽然部分大法官提及总统在外交事务上的权力，但整体氛围对政府不利。若法院裁定关税措施不当，可能导致财政收入减少，进而影响财政状况，美债收益率可能进一步走高。

财政官员表态乐观，但市场反应谨慎

听证会结束后，美国财政官员表示对最高法院的审理结果持乐观态度，但市场对此反应谨慎。分析人士认为，关税政策的不确定性可能增加财政压力，未来走势仍需观察。

经济数据强劲，降息预期降温

美国10月ADP就业数据超出预期，新增就业岗位4.2万个，高于市场预估的2.8万个；ISM非制造业PMI升至52.4，创今年2月以来新高。新订单指数强劲，服务业活动表现活跃。数据公布后，市场对美联储12月降息的预期概率从95%大幅下降至62%，美元指数一度冲高至100.36，创5月底以来新高；10年期美债收益率上涨1.86%，收于4.16%，创10月初以来最高。

需要注意的是，尽管ADP数据超预期，但部分行业如专业商业服务业已连续三个月裁员，数据可能未完全反映劳动力市场全貌。不过，这一数据确实缓解了市场对劳动力市场疲软的担忧。

市场观点：就业韧性削弱降息理由

多位市场策略师认为，ADP数据表明劳动力市场韧性较强，激进降息的理由已减弱。有分析师指出，这些数据不足以促使美联储立即降息，预计未来两次会议可能维持利率不变。

美元承压，黄金获得喘息

尽管美元指数曾冲高，但在200日均线附近遭遇强劲阻力，尾盘回吐涨幅，几乎平收。这一均线已连续三次压制美元，短线压力明显，黄金多头借此获得喘息机会。

黄金仍具避险支撑，关注停摆与政策动向

独立金属交易员指出，尽管ADP数据强劲，但政府停摆是当前影响就业市场的关键因素，黄金白银逆势上涨属于正常现象。Kitco高级分析师认为，本周避险买盘回归，全球股市震荡、美股估值偏高、科技股回调等因素，为黄金提供了支撑。

展望：金价短期波动，中期看多

短期来看，美元指数在200日均线附近面临压力，美债收益率走高可能造成金价波动；但中期而言，政府停摆问题未解，关税政策走向存疑，避险资金可能持续流入黄金市场。

本交易日需关注美联储官员讲话、美国企业裁员数据以及英国央行利率决议。

（现货黄金日线图，来源：网络）

北京时间08:01，现货黄金现报3971.79美元/盎司。